Синдицированное кредитование, инновационные кредиты, связи с инвесторами и векселя.

Синдицированное кредитование – это вид кредитования, когда одному заемщику предоставляют кредит несколько кредиторов. Синдицированное кредитование позволяет кредиторам (чаще всего это банки) производить аккумулирование ресурсов для обеспечения выдачи крупного займа и снижать риски вследствие их распределения между всеми участниками сделки. Заемщик получает возможность легче и быстрее привлечь средства, чем в случае поиска частных инвесторов. Кроме того заемщик освобождается от необходимости уплаты налогов и многих косвенных платежей; также снижаются затраты на аудиторов, юристов, экономистов, вследствие упрощения требований к отчетности.

В случае синдицированного кредита предполагается разделение на первичный и вторичный всего финансового рынка. На первичном рынке происходит формирование основной кредитной базы синдиката, оформляются инвесторы, определяются условия для выдачи кредита. Заемщик имеет право самостоятельно определиться с перечнем потенциальных кредиторов, а также исключить нежелательных для себя инвесторов. На вторичном рынке происходит передача мелким кредиторам части кредитов.

Выдача синдицированного кредита сопровождается подписанием обязательств, при нарушении которых кредиторы в праве потребовать досрочного погашения кредита и применения штрафных санкций к заемщику.

Можно отметить, что синдицированные кредиты – хороший инструмент проникновения крупных банков в регионы. Они дают возможность крупным заемщикам получить кредит на более выгодных условиях, с меньшими рисками.

Но, в то же время, синдицированный кредит на современном этапе развития экономики России сталкивается с рядом проблем:

- недостаточный уровень доверия между отечественными банками;

- отсутствие соответствующей, регулирующей отношения при синдицированном кредите законодательной базы;

- отсутствие в РФ квалифицированных специалистов в данной области.

В последнее время на финансовом рынке РФ, как и на международном финансовом рынке в целом, происходит возрастание потенциала синдицированного кредитования для заемщиков и кредиторов. С 2004 года по 2008 год среди простых кредитов доля объединенного кредитования возросла на 27 %. Сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация, должна благоприятно повлиять на развитие синдицированного кредитования из-за возрастания численности крупных заемщиков и снижения численности предоставляющих большие кредиты банков.

Вексель – виды и особенности.

Вексель обладает рядом ценных характеристик. Этот банковский продукт одновременно выступает в роли инструмента вложения средств, средством платежа и, кроме того, может быть обеспечением при оформлении кредита. Большая функциональность векселя, удобство и простота расчетов способствуют огромной его популярности среди организаций, предприятий и индивидуальных предпринимателей. У частных лиц этот банковский продукт также пользуется некоторым спросом.

Вексель относится к неэмиссионным ценным бумагам. То есть банки его выпускают в количестве, необходимом для клиентов и в необходимое время. Вексель – это документ, который удостоверяет право векселедержателя получить в указанный на векселе срок от векселедателя всю сумму (обозначена на векселе) и проценты (если таковые имеют место). Вексель может выписать не только банк, но и торговая или промышленная компания. Хотя у таких корпоративных векселей намного меньше ликвидность, и они не всеми организациями охотно принимаются к оплате.

Рассмотрим разновидности векселей.

1. Процентный и дисконтный вексель в зависимости от дохода. Дисконтный вексель не подразумевает начисление процентов. Основными понятиями здесь выступают номинальная, то есть указанная на векселе, цена и цена приобретения векселя. В случае процентного векселя эти обе цены совпадают, а доход векселедержатель получает из процентов, которые начисляются на номинал. Дисконтный вексель первым векселедержателем приобретается по цене, которая ниже номинальной. Разница между номинальной и ценой приобретения и будет составлять доход векселедержателя в случае его последующей передачи. Но стоит заметить, что дисконт бывает и нулевым. То есть номинал и цена приобретения векселя одинаковы, и доход по такому векселю не предусмотрен. На размер дисконта влияет срок погашения векселя.

2. Простой и переводной вексель. Это определяется тем, кто выписывает вексель (должник или кредитор) и тем, кто выступает получателем средств по нему. Простой вексель (соло вексель) выписывается должником, а получателем средств в этом случае является кредитор. Вексель переводной (тратта) имеет немного более сложную схему: такой вексель выписывает кредитор, а получателем средств от должника является третье лицо, указанное в векселе.

3. Векселя также различают по сроку погашения, который устанавливается:

- на конкретную дату;

- по предъявлении векселя;

- в оговоренный от предъявления срок;

- по предъявлении, но не ранее определенной указанной в векселе даты;

- по предъявлении, но не ранее и не позднее определенных дат (указаны в векселе).

В случае предъявления векселя к погашению ранее указанной в нем даты, вексель оплачивается с дисконтом, то есть векселедержатель теряет часть дохода, который мог бы получить, если бы дождался указанной в векселе даты.

Вексель считается недействительным при отсутствии на нем хотя бы одного из следующих реквизитов:

- вексельная метка (само слово «Вексель»);

- время и место составления векселя;

- номинал;

- срок (дата) и место платежа;

- наименование 1-го векселедержателя (приобретателя);

- наименование плательщика (для переводных векселей);

- подписи уполномоченных лиц векселедателя и печать.

Вексель, будучи документом универсальным, имеет ряд особенностей:

- абстрактность, в связи с тем, что на векселе не указывают содержание сделки, источник образования долга;

- бесспорность, так как оплата векселя является обязательной, безоговорочной и гарантированной законодательством;

- обращаемость, так как вексель можно применять в качестве средства платежа. В таком случае на оборотной стороне векселя указывают передаточную надпись (индоссамент). Индоссамент бывает бланковым и именным. В случае бланкового индоссамента не указывается наименование или ФИО нового векселедержателя, а только подпись и печать предыдущего. Именной содержит наименование того, кому передается вексель. Интересно то, что именной индоссамент векселя может на протяжении всей «жизни векселя» переходить в бланковый, и, соответственно, наоборот бланковый в именной;

- возможность применения в качестве обеспечения кредита. Вексель можно передать банку под залог (так называемый залоговый индоссамент).

Расчеты посредством векселя очень удобны:

- нет необходимости в наличных денежных средствах, что, прежде всего, удобно физическим лицам;

- нет необходимости в совершении безналичных операций, связанных с оформлением платежных поручений и перечисления средств по счетам.

Векселедержателю, чтобы рассчитаться векселем по сделке, требуется только проставить на обороте векселя подпись, печать и передать документ в руки своему оппоненту. А в случае наличия именного индоссамента вексель также выступает способом защиты средств от хищений, различных мошеннических действий. Таким образом, вексель в достаточной мере оправдывает свою ценность.

Связи с инвесторами (Investor Relations) – перспективы в России.

В условиях рыночной экономики предприятия испытывают постоянную конкуренцию, очень часто даже довольно жесткую. Конкуренция охватывает не только сферу товаров и услуг, но и вопросы кадров (рынок труда), финансов (рынок капитала).

Компании с хорошими финансовыми результатами деятельности, хорошо зарекомендовавшие себя на рынке и имеющие эффективную, надежную стратегию развития (стратегию, которая позволит удержать отличные финансовые результаты) выглядят привлекательно для инвесторов.

Но, помимо хороших показателей деятельности и стратегии дальнейшего развития бизнеса, надо еще уметь донести до участников финансовых рынков соответствующую информацию о стратегии, уметь объяснить причины своего успеха и убедить, что предложенная стратегия непременно приведет к дальнейшему улучшению успеха. Такие действия являются Investor Relations, то есть функцией связей с инвесторами.

Проведенные исследования в области Investor Relations привели к выводу, что между информационной политикой фирмы и стоимостью привлекаемого к ней (к фирме) капитала прямая связь. Эта связь проявляется в повышенном интересе к фирме со стороны финансовых аналитиков и верности их прогнозов; возрастании известности среди инвесторов и аналитиков рынка, как самой фирмы-эмитента, так и ее ценных бумаг, что приводит к снижению информационной асимметрии, к повышению ликвидности акций и увеличению внимания извне (то есть к повышению внимания участников рынка капитала) к действиям менеджмента. Также, эффективная информационная политика способствует снижению неопределенности в отношении будущего фирмы, что приводит к снижению риска и, следовательно, стоимости капитала. Функцией отношений с инвесторами является реализация информационной политики при помощи соответствующих отношений с участниками рынка капитала. Иными словами, проведенные многочисленные исследования подтверждают существование опосредованной связи между эффективными отношениями с инвесторами и уменьшением привлекаемого данной фирмой капитала.

Чтобы добиться результативных, эффективных, доверительных отношений с инвесторами, нужно четкое представление о механизмах работы рынка капитала и знание целей и возможностей его участников. Помимо этого необходимо знать о существовании обширного инструментария отношений с инвесторами, среди самых важных элементов которого выделяются корпоративный сайт в Интернет. Знания об этих инструментах и их эффективное применение на практике при правильности адресования и четкой последовательности выполнения согласно с четко обозначенной стратегией должно привести к положительному результату: снизить стоимость капитала, повысить со стороны участников рынка капитала интерес к фирме, укрепить отношения с партнерами, вместе со справедливой оценкой повысить стоимость бизнеса.

Но продуктивная, эффективная программа развития отношений с инвесторами не в состоянии заменить общую стратегию фирмы, являясь лишь частью общей стратегии. Если компания успешна, то такая стратегия должна помочь компании стать еще более успешной. А компания неуспешная получает возможность понять причины своих неудач, проанализировать их и при поддержке участников рынка капитала составить программу выхода из кризиса.

Ближайшее будущее должно показать возрастание интереса отечественных (российских) предприятий к отношениям с инвесторами. Основным фактором в данном случае является возрастание конкуренции, которое приводит к росту потребности в капитале.

Как показывает практика, направленные на повышение прозрачности и на создание и внедрение в реальность эффективной информационной политики усилия компаний, не напрасны, дают хороший результат: происходит снижение стоимости финансирования компаний, что положительно сказывается на их конкурентоспособности. Все больше и больше компаний понимают это. Открытость компаний неминуемо связана с некоторыми издержками, риском. Но в то же время фактическая или же потенциальная потребность компаний в привлечении капитала для реализации финансирования, осуществления инвестиций, модернизации, побуждает их отвечать ожиданиям инвесторов.

Инновационный кредит: кто дает и как получить?

В последнее время становятся все более актуальными инновационные кредиты. Бизнес присматривается к новым источникам финансирования, которые могут принести хорошие доходы не через несколько лет, а в ближайшем будущем.

Будучи заинтересованными в предоставлении кредитов с целью получения прибыли, банки стараются предложить новые удобные и доступные банковские продукты в сфере кредитования, например, разнообразные формы инвестиционных кредитов.

Бизнес хочет обновляться, но порой для этого не хватает собственных средств. Или может назреть необходимость финансирования какой-то полезной новинки, например, новой технологии, которая прошла испытания и пока существует только в НИОКР предприятия, так как средств на ее внедрение недостаточно.

Для поддержания бизнеса путем кредитования работают несколько типов кредитов, основные из которых два: инвестиционные и инновационные. Инвестиционные кредиты представляют собой финансовые вложения банка в компанию с целью финансирования ее долгосрочного развития на ближайшие несколько лет. Инновационные кредиты используют с целью финансирования внедряемых компанией инноваций.

Вместе с банками такие проекты финансирует и государство. Так совсем недавно «Российский банк развития» осуществил финансирование нескольких кредитных организаций для выдачи бизнесу кредитов. Среди профинансированных банков можно назвать следующие кредитные организации: «Балтинвестбанк», «Русь-Банк», «Татфондбанк».

Инновационные кредиты в настоящее время выдаются многими банками, прежде всего крупными.

Требования по оформлению данного вида кредита разными банками приблизительно одинаковые. Поэтому мы надеемся, что информация, которая относится к «Татфондбанку» в отношении инновационного кредитования будет полезной для всех тех, кого интересует вопрос данного вида кредитования.

Прежде всего, отметим, что кредитная организация «Татфондбанка» уже давно работает с «Российским Банком Развития» («РосБР»). «Татфондбанка», имея статус партнера «РосБР», может принимать участие в федеральных программах, привлекать ресурсы в республику, которые затем можно направить на кредитование на льготных условиях малого и среднего бизнеса. Партнерство «Татфондбанк» и «РосБР» продолжается уже шесть лет. За эти годы сотрудничества в рамках программ «РосБР» «Татфондбанком» было выдано больше 1,5 тысяч кредитов на общую сумму 3,5 млрд. рублей.

Сейчас «Татфондбанк» по новому соглашению с «РосБР» предоставляет инвестиционные кредиты по новым программам, разработанным с целью поддержки малого и среднего бизнеса.

Рассмотрим действующие программы инвестиционного кредитования.

Программа «Инвестирование». Ее главная цель – это финансирование капитальных финансовых затрат, модернизация бизнеса, иными словами улучшение имеющихся бизнес-процессов и управленческой организации предприятия.

«Татфондбанк» предоставляет кредит под 13,15% годовых на время от одного года до пяти лет. Сумма предоставления кредита: 300 тыс. руб. – 60 млн. руб. За предоставление кредита нет комиссии. Возможные объекты обеспечения по кредиту: недвижимость, оборудование, транспортные средства, другое ликвидное имущество. Кредит выдается банком с применением механизма кредитной линии с лимитом выдачи. Это позволяет предприятию для себя самостоятельно решать, в какое время необходимы денежные средства.

Сейчас довольно актуальной проблемой является проблема модернизации предприятия. В случае создания нового бизнеса, объединения предпринимателей в единое предприятие традиционные виды кредитования могут не подойти. Оказать финансирование подобного проекта может инвестиционное кредитование. Хотя также важным моментом является доверие заемщику со стороны банка. Сможет ли заемщик убедить банк в позитивном направлении развития своего бизнеса. Ведь речь идет о займе очень крупных сумм, следовательно, высок уровень риска и порой даже дорогой залог не сможет целиком покрыть инвестиционный риск.

Похожий проект предлагает «Россельхозбанк», который специально создан для кредитования сельхозпредприятий. Подобные проекты разработаны и другими банками.

Известен также такой вид кредитования как микрокредит, при котором заемщику выдается сумма до 1 млн. рублей, но для модернизации и начала предприятия такой суммы, как правило, недостаточно. Тем более такой суммы не хватит, если речь идет об инновациях, то есть внедрении в работу совершенно новых технологий производства.

Еще одна программа «Татфондбанка», которая называется «Финансирование для инноваций и модернизации». Эта программа разработана для выдачи кредитов на суммы размером до 150 млн. рублей. Кредиты по данной новой программе уже начинают выдаваться. При этом приоритетными банк считает проекты, которые обеспечивают производство и продажу товаров, конкурентоспособных на рынке, товаров, которые не имеет российских аналогов. Поощряются кредитованием проекты, благодаря которым создаются новые рабочие места.

Кредит требует фактических доказательств информации о заемщике: наличия экспертизы, которая подтверждает инновационный характер изобретения, наличия патента, авторского свидетельства.

Банки также требуют от потенциального заемщика «расчет прибыльности проекта». Даже самые рискованные инвесторы вряд ли согласятся кредитовать проект, который реализуется без плана, рассчитанной прибыли.

В случае оформления кредита для модернизации производства требуется предоставить в банк расчет по возрастанию объемов продаж или улучшению качественных характеристик выпускаемых товаров производственного назначения и еще один документ – план по реализации товаров.

Кредитование «РосБР» имеет целью поддержать различные инновационные проекты, начинания. Это очень выгодные предложения для организаций, которые готовы предложить рынку какое-либо новшество, но при этом пока ограничены в собственных средствах для такого рискованного проекта. Инновационные кредиты, кроме того, – очень удачный вариант для обновления, модернизации бизнеса путем улучшения средств производства и, следовательно, улучшения качества продукции или услуг.